老人常说，钱多是好事也是坏事。即便在到处感觉缺钱的今天，也是如此。
最近，中国人民银行表示将研究进一步降低贷款利率下限的可能性。对贷款利率下限下移可能性的研究，是央行改善整个利率体系的一步。贷款利率下限标识出商业银行贷款利率可以低于基准利率的幅度，是各银行自由削减利率、开拓更多客源和市场竞争的弹性空间。依目前规定，商业银行贷款利率不得低于基准利率的90％。而多数发达经济体的贷款利率通常不受限制。一般认为，利率自由化对一国之经济发展可收长期利益。推动中国商业银行利率更灵活更自由始终是央行改革任务的重要目标之一。那么，通过下调贷款利率下限来降低市场贷款利率增加信贷，能否在短期内拉升中国经济？不一定。
相信“总有机会微调”却并无独立决策权的央行行长周小川对记者表示，在经济危机期间，重要的是能够“抑制信心下滑”。这说明中央政府仍将宽松信贷政策视为刺激经济的重要工具。中国央行的政策工具比其他市场经济体的央行多，除了市场化的货币政策工具，还有更厉害的行政手段。中国政府对支出的决策权和影响力不仅表现在财政部拟定的经济刺激计划上，更可以通过央行“指导”中资银行积极放贷。早在全国“两会”之前，银行贷款已大幅增加。在去年11月宣布4万亿元人民币的经济刺激方案之后，商业银行打开了信贷闸门。今年1月份，新增人民币贷款达到了创纪录的1.62万亿元人民币，远高于去年12月的7717亿元和11月的人民币4769亿元。那么，央行的宽松信贷政策能否立竿见影地提振中国经济？也不一定。
不一定，是因为信贷扩张总有风险。增加信贷，目的是保证企业有资金维持并扩大运营、进行技术研发及创新，能不能达成目的则取决于企业使用贷款的具体决策。反馈上溯，企业决策的风险便成为银行放贷的风险。
一旦有了钱，企业可能失去自制而进行过度投资。近年来，中国经济高速发展，货币环境实属宽松，各类企业迅速扩大业务规模，过度投资渐成普遍问题。现在，信贷奉宽松之道，增量信贷资金中的一部分必定流向产能已经过剩的企业。在需求如此萎缩的时期，让产能过剩的企业得到充裕资金恐非幸事。如无严格的信贷监控，银行也可能因坏账而连坐。
在市场中，钱即势力。势力既强而不安分，这也是钱多的风险之一。不久前，对贴现票据和股市表现间关系的质疑即属此类。贴现票据是流行的短期信贷工具。企业通常使用三至六个月的票据解决短期资金需求。今年1月，贴现票据发行激增，在当月新增贷款中的比例占近40％，远高于去年平均13％的比例。与此同时，上证综合指数在今年前27个交易日飙升了32％，成为当月全球“第一股指”。票据贴现发行的大幅增加和中国股市的强劲表现难免使人怀疑新增银行贷款的很大一部分参与了股票交易。
不似那些金融系统受重创的国家，即使考虑到早先宏观调控的因素，中国银行系统的流动性仍一直保持着充盈状态。此时，再扩大信贷规模的效果未必彰显，而如何保证新增贷款能有效分配、有效使用才是重点所在。
