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概述：本周全国热轧带钢市场价格窄幅趋强运行，全国汇总平均价格2.5*355mm为3271元/吨，周环比降14元/吨，3.0-685mm为3287元/吨，周环比降15元/吨，成交表现一般。主流规格价格周环比回落 10-40 元 / 吨，华东无锡、华南乐从市场同步跟跌，区域价差维持收窄态势，整体成交偏清淡。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格窄幅趋强运行，各地涨跌幅在-10-40元/吨。规格价差方面，热轧带钢市场规格依旧是中宽带钢＞小窄带＞窄带，管材市场成交弱叠加成本倒挂库存压力大，生成积极性不如冷轧镀锌带厂高，因此宽窄价差维持较大空间。南北价差方面，目前各市场热轧带钢价格均维持成本线边缘，区域流通资源有限。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率62.00%，周环比下降1.00个百分点；月环比下降5.00个百分点；产能利用率为65.29%，周环比上升0.10个百分点；月环比下降2.68个百分点；本周钢厂实际产量为194.07万吨，周环比增加0.31万吨；月环比减少7.97万吨；钢厂厂内库存为43.31万吨，周环比减少1.90万吨；月环比增加3.19万吨。京津冀热轧带钢整体开工率60.00%，周环比持平，月环比下降5.00个百分点；产能利用率69.40%，周环比上升0.44个百分点，月环比下降0.36个百分点。唐山145mm带钢开工率36.36%，周环比下降9.09个百分点，月环比下降9.09个百分点；本周产能利用率39.90%，周环比下降2.19个百分点，月环比上升14.21个百分点；232mm以上带钢开工率75.00%，周环比下降8.33个百分点，月环比下降8.33个百分点；本周产能利用率80.78%，周环比下降9.08个百分点，月环比下降6.95个百分点。

2、库存：

7月23日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量102.29万吨，较上周减少0.54万吨，较上月同期减少5.04万吨，较去年同期增加34.92万吨。 唐山热轧带钢样本库存75.03万吨，周环比减少0.79万吨，年同比增加41.67万吨。带钢社会库存继续维持缓慢降库，整体库存水平高于往年同期水平，市场库存压力较大。

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3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量195.43万吨，较上周减少2.53万吨，年同比减少19.17万吨。本周焊管产量25.62万吨，周环比增加0.13万吨，产能利用率为45.99%，周环比增长0.24%；镀锌管产量为20.57万吨，周环比减少0.27万吨，产能利用率为50.21%，周环比下降0.66%；随着淡季效应深入，市场需求表现延续下滑趋势，中下游补库节奏放缓。管厂成品库存虽有环比去化，但厂商出货压力仍存，叠加焊管利润再度收缩，预计下周焊管产量增长空间有限。本周管厂库存（含镀锌管）为60.71万吨，较上周下降1.04%，月环比增长0.95%。

三、【分析及预测】

唐山145带钢：本周唐山145mm热轧带钢市场价格窄幅下调，主流报价3190元/吨，周环比降10元/吨。供应端来看，在成本高企与价格低迷的双重挤压下，调坯轧材带钢厂减产检修范围有所扩大，开工率小幅下降，整体供应压力得到一定缓解。需求与成交方面，受期货盘面反复震荡及传统淡季高温多雨天气的双重压制，下游管厂企业采购心态持续趋于谨慎。全周市场呈现明显的“低价有成交、高价即观望”的分化格局，全周成交表现欠佳，市场仅维持刚需补库。综上，预计下周唐山145mm带钢价格或将延续窄幅震荡走势。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢价格震荡下行，周五主流成交价3170元/吨，周环比降10元/吨。本周原料价格下行，下游需求萎缩，库存累积。加之限产减量不及预期，市场信心不足。结算前期部分协议户低价出售，价格暗降不断。基于本月结算价格相对坚挺，月底厂商普遍存在资金压力，预计下周带钢价格弱势调整运行。

邯郸：本周邯郸热轧带钢市场价格窄幅下调，主流规格报价3200元/吨，周环比降10元/吨。供应端来看，当前本地钢厂处于亏损状态，贸易商向钢厂订货积极性不高、多以出货套现为主，整体资源供应保持克制。需求与成交方面，受淡季效应及多地高温天气影响，下游反馈成交冷淡，市场暗降出货较为普遍但对成交刺激有限，终端接单不足、基本维持按需采购，整体成交表现偏弱。综上所述，预计下周邯郸热轧带钢价格或延续偏弱窄幅震荡运行。

天津：天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅趋弱，成交不及上周。本周黑色系期货继续维持区间震荡，现货市场回归基本面，成交表现不佳。本周降水闷热天气影响发货及下游施工，终端市场需求释放不畅，下游出货仍未好转，库存压力较大，下游按需补货为主。目前热轧带钢产业链均维持成本线边缘，生产积极性不高，供需双弱。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或继续维持窄幅震荡运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格周环比降20元/吨。截止发稿，主流价格2.5*355带钢3260元/吨含税出库，成交清淡。本周北方到货资源减少，本地热卷资源增加，新增一部分北方热卷到货，本地卷带价差再度收窄。南北价差维持。本周无锡镀锌带钢价格相对坚硬，下游订单维持，少量按需补库为主。综合预计，无锡带钢价格跟随黑色系期货热卷主力合约走势，小幅震荡波动为主，基于淡季成交低迷，叠加卷带库存承压，预计下周无锡带钢价格弱势盘整，重心或小幅下移。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格小幅下调，整体成交一般，出货为主，库存方面持续累库，挺价意愿浓厚，市场情绪不佳，部分下游择机补货，虽然对价格也形成了一定程度的支撑，但是随着钢厂持续到货，供给趋强对市场将会形成压力，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅调整运行为主。

乐从：本周乐从带钢窄幅偏弱运行，整体成交偏弱。供应端，南北价差持续收窄，北材南下套利空间不足。北方资源到货量维持低位，叠加钢厂减产检修，阶段性供给收缩对价格形成底部支撑。需求端目前仍在传统淡季，终端采购乏力。管厂、加工企业多按需小批量补库，整体成交平淡。成本端，煤焦、铁矿原料价格同步松动，钢厂生产成本重心下移，成本支撑力度有所减弱，但行业普遍亏损仍约束价格深跌空间，预计短期维持区间震荡磨底态势。

昆明：本周昆明带钢弱势持稳，价格波动空间收窄。供应端来看本月供应端缩量较大两家钢厂面临常规检修，供应格局整体收紧。需求端来看省内持续大范围降雨拖累户外施工，基建、管网项目开工节奏放缓，下游管厂开工率小幅下滑，原料采购仅维持 3-5 天安全库存，成交整体清。成本端焦炭一共两道三轮提降预期，成本端支撑偏弱，市价缺乏上行动力，预计短期延续窄幅盘整格局。

四、【新增重点事件及宏观热点】

◎商务部：中美探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排。

◎证监会：综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。

◎中国数学家邓煜、王虹获得菲尔兹奖。这是中国籍数学家首次获得菲尔兹奖。

◎新关税框架落地！美国对数十个国家加征10%-12.5%的关税，石油、天然气、食品得到豁免。

◎美国会要让特朗普“踩刹车”，众院通过议案要求停止对伊朗军事行动。特朗普称“接近”决定发动“大规模攻击”，伊朗被曝为军事升级做准备、尤其地面入侵。

◎欧洲央行按兵不动，但警告能源冲击通胀影响尚未完全显现。欧央行行长拉加德：留任至少至年底，能源冲击将推高通胀至2027年上半年。

五、总结

本周全国热轧带钢市场窄幅偏弱运行，主流规格价格周环比回落 10-30 元 / 吨，华北唐山、华东无锡、华南乐从等核心市场同步跟跌，区域价差持续收窄。供应端钢厂主动控产，北方带钢轧线开工率环比回落，全国日均产量小幅下降，供给压力边际缓解，但整体库存仍处高位，去化节奏偏慢。需求端淡季特征显著，南北高温多雨天气制约下游施工与生产，管厂、钢结构等加工企业采购偏谨慎，多以刚需小批量补库为主，整体成交清淡。成本端焦炭首轮降价落地、铁矿石同步偏弱震荡，长流程带钢生产成本重心下移，对现货价格的托底力度同步减弱。整体来看当前市场处于供需双弱、成本支撑松动的磨底阶段，价格上下空间均有限，预计短期将维持窄幅区间震荡，后续需重点关注钢厂减产落地节奏与 8 月需求边际修复信号。