众所周知,2014年去年是中国钢铁业最困难的时期:市场持续低迷,亏损不断扩大。根据统计局公布的最新数据,2015年一季度中国经济增长放缓至7%,创六年来的新低;进出口下降6%,其中进口下降17.3%;3月份PPI下降4.6%,连续37个月负增长,全国房地产开发住宅投资11156亿元,增速回落3.2个百分点……
实际上,不仅近期公布的经济数据很糟糕,即便长远看来,中国经济长期放缓已经成为大趋势,总体运行数据的出炉着实令人堪忧,在刚刚过去的一季度,整个钢铁行业面临全面亏损的局面,而钢材市场行情也在震荡中出现不断下行的态势。
近年来,全国钢铁行业总体呈现弱势下行的格局,而长材和板材市场情况表现各异,尤其是2014年底以来,板材价格下跌的速度明显快于长材,那么我们来看一下近年来国内钢材市场长材和板材的运行状况。
2013年至今,钢材价格单边下行为主。其中普钢螺纹钢绝对价格指数从3757.21元/吨跌至2469.87元/吨,跌幅达34.26%,普钢热卷绝对价格指数从3995.95元/吨跌至2505.67元/吨,跌幅更是达到37.29%。板材的跌幅更大,就目前近三年的数据来看,长材、板材的行情都比较低迷。
首先我们来解析一下为何长材、板材的行情会如此偏弱运行。如上图,我们选取近一年的数据进行比较,数据显示2014年4月份至今螺纹钢价格指数从3383.58元/吨下跌至2475.87元/吨,下跌907.71元,跌幅26.83%;热卷价格指数从3461.95元/吨下跌至2509.67元/吨,下跌952.28元/吨,跌幅27.51%,板材的跌幅更多。一般情况下,热轧的轧制成本较螺纹钢高出200元/吨左右,这是两者价差形成的基础。具体来看,热卷的绝对价格指数线长期在螺纹钢上方,2014年全年有71%的天数热卷价格高于螺纹钢100元以上。同样都是在下跌的趋势,但板材的跌幅更大,价差已经缩小至50元以内。从这一点来看,今年板材走势比棒材更弱。
二、板材弱于长材的原因探析
1、板材出口出现明显下降
从出口数据来看,自2011年开始,国内棒线材和板材的月出口量都是增加为主,板材的出口增幅趋势较棒线材增幅趋缓。棒线材出口数据增幅的趋势明显而从今年的数据显示,2月份板材出口总量为330.2万吨,较1月份减少152.1万吨,同比月降幅达到31.5%,2月份棒线材出口总量为277.3万吨,较1月份减少364.3万吨,同比降幅23.9%。板材的出口数据偏差,说明就目前来看国际市场上,我国的板材价格偏高,影响整体出口情况;另外出口量的减少,可以看出国内市场的供应压力并未缓解。受此影响,板材的行情也一直呈现弱势下行的局面。
2、工业增加值增速回落至2009年
据国家统计局最新公布的数据显示,中国3月份规模以上工业增加值同比涨5.6%,不及预期增长7%。3月同比数据比1—2月份回落1.2个百分点。一季度规模以上工业增加值同比上涨6.4%,也逊于预期6.9%,并低于前值6.8%。中国一季度工业增加值增速回落不小。从环比看,3月份,规模以上工业增加值比上月增长0.25%。
3、钢材产量情况
从上图中可以看出,自03年以来,长材产量急剧攀升,到去年全年的7941.8万吨。而从2005年-2011年期间,中国热轧薄板产量出现井喷式增长,增幅为220.19%,从当时来看,棒材增长为133.1%,主要是由于大中型钢厂集中上马“高附加值”、“高技术含量”的板材产线,导致钢厂之间的同质化竞争严重。近年来,板材产能基本维持平稳,但长材产能还在急剧扩张,但板材的价格却与长材价格逼近,说明今年板材的需求不如长材。
综上所述,在全国市场,板材总体行情较棒材偏弱,其核心原因是由于板材出口较棒材差、吸金能力不如棒材、板材产能扩张能力比棒材弱以及总体需求不如建材等诸多原因。
三、后期走势分析
我们预测一下2015年接下来的时间全国长、板材价格的走势:
首先,基础设施投资增长明显,长材需求将进一步释放。2015年3月份基础设施投资(不含电力)12859亿元,同比增长23.1%,增速比1-2月份提高2.5个百分点。其中,水利管理业投资增长15.8%,增速提高0.2个百分点;公共设施管理业投资增长23.5%,增速提高3.6个百分点;道路运输业投资增长23.8%,增速回落1.7个百分点;铁路运输业投资增长14.9%,增速提高0.4个百分点。较热轧而言,基础设施的投资更多反映的是螺纹钢等长材品种,由此可见,市场长材需求较板材强劲。
其次,2015年新一轮楼市救市政策出台,这对后期长材需求的释放是个明显利好。从近期房地产利好政策如“个人转让两年以上住房免征营业税”、“二套房贷款首付比例降至四成”、“央行下调存款准备金1个基点将释放1.2万亿资金”等政策救市,分析师称后期对于房产行业应该还救市政策。受此带动,地产行业将有所转好,新房开工率将增加,较热轧而言,房地产行业的影响更多反映的是螺纹钢。从各地看,到目前为止已经有多地发布了房地产刺激政策。预计后续各部门都会出台类似的对房地产微调政策,释放有利市场回暖的政策努力。
另外,2015年全国工业投资增速继续下滑,板材需求较差。2015年3月全国工业投资30889亿元,同比增长10.7%,增速比1-2月份回落0.5个百分点;其中,采矿业投资1438亿元,下降4.1%,降幅扩大1.5个百分点;制造业投资26038亿元,增长10.4%,增速回落0.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资3413亿元,增长21.4%,增速回落1.2个百分点。
综上所述,在全国市场中,2015年全国市场板材走势仍旧继续弱于长材,其核心因素是市场长材需求高于板材,而板材需求过于疲软。