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　　钢市低迷，贸易商与钢厂均在比较艰难地环境中生存。若钢材价格单边下行，对于贸易商订货的风险是较大的。为了解决这一问题，钢厂方面推出延时结算的政策使得贸易商持仓的风险有所降低，从而能够一定程度上保证贸易商能够持续订货。这一合作方式一段时间内十分受欢迎。但是长久以来被钢厂和贸易商视为必争之地的上海，在5月市面后结算资源却大幅减少。究竟是何种原因造成如此现象，后结算模式能否持续，笔者针对这些问题进行了一些探讨。

　　一、沪津热卷价格倒挂，北方价格存在优势

　　自2015年以来，上海热卷价格整体向下，与天津热卷价格价差不断缩小。而进入4月后这个差距逐渐消失甚至出现倒挂。钢厂方面了解到市场价格的差距之后，发货重心明显向北方倾斜。后结算定价模式对钢厂而言并无太大优势可言，在北方尚能消化大部分供给量的情况下，钢厂基本打消了向上海运送后结算资源的打算。

　　二、上海市场易跌难涨，钢厂转为观望

　　上海市场热轧库存一直领先全国，作为全国各地区的“漏斗”，长期以来居高不下。但在今年4月需求没有明显增长的情况下，市场库存却出现了减少的情况。铁矿石在经历了一波回升后，上海热卷价格却难有动力继续上扬。且在近期与铁矿石价格出现了较大的走势背离。钢厂方面对于上海后市的价格难言看好，现阶段暂且以观望为主，逐渐减少发货量并不难理解。

 　　三、上海市场价格波动剧烈，结算周期长难以评估风险

　　对于贸易商而言，后结算政策的确有一定的吸引力。但是这建立在后市走势相对明朗，且需求释放较稳定，出货速度有一定保证的前提下。这样无论价格上涨或是下跌，贸易商均能接受。但是对于上海而言，多方势力的存在，导致上海市场价格不确定性加大。近几年电商平台的异军突起，以量取胜的微利营销模式，对于传统贸易商家冲击巨大。

　　上海热轧价格波动频繁，商家与钢厂短期内对价格走势涨跌难断，而后结算资源在考虑排产和运输时间上，结算周期往往较长，这就对正确评估市场价格有较高的要求，但现实往往就是结算价格不准确，经常出现的追补不到位、到货慢导致结算出现争议等等情况的发生。所以后结算资源在这种情况下能够起到的效果大打折扣。

　　附表：上海主流资源结算方式 上海市场热卷流通量巨大，后结算资源也占据了市场的主流。不过由于今年上海市场需求低迷，贸易商与钢厂之间关于后结算的分歧也逐渐加大。北方前期由于价格高企，钢厂市场重心转移，粗略估计在近一个月钢厂发向上海的资源量将减少了50%左右。

　　可以说，在如今钢市低迷的大环境下，催生出的后结算模式在一段时间内都较好地得到了供需双方的认可。但是时代在变化，经营模式也需与时俱进。后结算模式遇到困境，日后将何去何从，短期内还无法得出答案。不过唯一可以肯定的是，上海市场后结算遇到的困境，将来在其他地区也极有可能出现，后结算模式不是救命稻草，未来是否还会有更加先进的模式出现，也许还需要时间来告诉我们。