钢市库存降至5年来新低、钢厂库存徘徊在年内低点、现期货钢价继续下探;近期的钢铁市场走势,表现的十分怪异;在即将到来的11月下旬,预计国内钢价还将继续震荡下探。
动态
项目 |
动态变化 |
因素 |
影响 |
钢 材 供 应 |
钢材产量:11月上旬,粗钢日均产163.5万吨,创年内新低 |
钢厂集中检修、北方行政性限产超预期 |
↑利好 |
钢厂发货量:近期钢厂发货提速,资源到货增加缓解市场缺货现状 |
北方大宗货物运输解禁 |
↑利好 |
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钢 铁 需 求 |
终端需求:需求减弱,下游持币观望,按需零采 |
经济疲软,低温至北方户外施工减少 |
↓利空 |
钢材出口:11月钢厂出口订单明显下降 |
国内钢价回升失去价格优势,出口退税取消未定,存政策风险 |
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钢 材 库 存 |
市场库存:截至11.14日,现货库存降至1000.76万吨,创5年新低;远低去年同期水平 |
商家看淡后市、资金不足,只能低库存经营;且上旬北方限运影响到货 |
↑利好 |
内部库存:截至11月上旬末为1399.8万吨,降至年内低点 |
钢厂减产、限产,淡季排产计划减少。 |
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北钢南运 |
APEC会议后山东等地钢厂启动北钢南运,但总量明显偏低。 |
因集中检修限产,环保高压等,北方钢厂生产计划降低;手中资源有限,南下资源预计大打折扣 |
↑利好 |
炉料 |
钢厂补库结束,原料供强需弱明显;进口矿暴跌、钢坯难坚挺 |
↓利空 |
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资金 |
相对宽松,重大项目的财政支持或增强 |
财政4万亿预算等待年底突击花完 |
↑利好 |
宏观 |
重大工程项批复加速,年底稳增长冲刺增多 |
中央和地方政府为完成年度经济目标加大马力 |
↑利好 |
心态 |
相对理性,无货者打压钢价,有货者积极套现 |
没有库存,趁机主动打压市场价格水平;出现库存月底、钢价越降的诡异画面 |
↓利空 |
钢厂调价 |
淡季明显,看弱后市,钢厂调价继续稳中偏弱为主 |
大部分钢厂尚有可观盈利;螺纹钢利润在200左右,热卷在300以上;让利空间较大,不过资源有限,钢厂对市场价掌控力度提升 |
↓利空 |
通过对上表中的9个大项目、12个小项目的深入分析比对;利好项要略高于利空项(7:5),但其中的关键利空因素占据主导,下游终端需求的季节性减弱、铁矿石等原料成本的继续下降、行业内资金压力不减,出口明显回落等;相对于诸多的小规模利好而言,才是影响今后一段时间内钢价走势的关键因素。
与此同时,当前市场的超低库存,虽然缓解了商家的销售压力,但是无货可卖、热门规格缺货严重,也极为不利于钢贸商维护下游客情关系,且不利于市场交投氛围。无货之下,商家无意挺价,也在加压现货钢价弱跌行情,影响市场心态和后市信心。
综上所述,当前钢市多空交织,然关键性因素纷纷因季节性淡季转弱;钢厂的减产虽缓和供求但不利铁矿石等成本市场,也是一把双刃剑;加上行业内资金压力不减;对此,笔者认为11月份下旬国内钢价还将以下跌走势为主。
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