一、 行情回顾
1、 期货市场行情
本周前两个交易日螺线维持窄幅整理，之后在沙钢、首钢等钢企大幅调高出厂价格的带动下，期价大幅上涨，价格不断刷新历史新高，市场投资热情大涨，螺纹交投活跃，线材由于处于主力换月过程中，成交仍为清淡，同时，螺纹与线材的价格也不断扩大，周五收盘价差为134元。
近期钢价持续大幅走高主要受成本上升、经济企稳向好带来的房地产、制造业加速回暖、过剩流动性及钢厂大幅调价等因素的共同作用。后期来看，我们认为钢价中期上行趋势不变，不过目前市场逐步转向正向市场，期价高于现价，现货价格对期价的支撑作用减弱，同时，由于近期期价上涨过快，涨幅相对较大，短期面临的回调压力比较大。（和讯财经原创）
2、 现货市场情况
本周国内建筑钢材市场继续呈上涨走势，钢厂出厂价格上调成为推动本周市场价格上涨的主要因素。时隔8个月之后，国内建筑钢材平均价格再度站上4000元/吨上方，超过了今年2月初的价格高点。截至本周五，全国28个主要城市Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢平均价格分别为4017元/吨和4029元/吨，较上周末分别上涨57元/吨和66元/吨。
据不完全统计，本周国内共39家钢厂合计63次对出厂价格进行了上调，成为推动市场价格上涨的主要原因。尤其是在当地市场价格出现阴跌走势的情况下，作为在国内有重要影响的沙钢、首钢再度大幅上调出厂价格，直接推动国内建筑钢材市场重拾升势。
纵观全国，目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：其一、久拖未决的铁矿石谈判仍在进行，但是国内铁矿石现货价格却在步步高(002251，股吧)升。其二、焦炭、废钢等钢铁原材料价格不断上涨。螺纹钢坯料价格江苏市场在3500元/吨以上。其三、钢厂看好后市，加上当前淡季市场库存水平不高，近期首钢、沙钢等主流钢厂调价幅度较大。其四、上海螺纹钢期货本周处于盘升期，在上周上涨200元/吨后，本周继续上涨100元/吨。由此我们预计下一周建筑钢材市场价格总体上将以上涨为主。
二、基本面因素分析
随着螺纹线材的期货价格和现货价格的逐步走高，且强于市场预期，多空双方的分歧继续加大，空方的主要依据是长久以来存在的产能过剩压力、目前的库存压力以及国际需求的萎缩，多方的主要依据是原材料价格的支撑和需求的强劲。我们在此进行分析。
1、螺纹线材的产量与产能分析
2009年6月螺纹钢产量1095.27万吨，同比增长34.34，日均产量36.51万吨，日均环比增长 12.92％；线材产量870.65万吨，同比增长12.32％，日均产量29.02万吨，日均环比增长11.71％。从螺纹线材的产量来看，均大幅超过去年同期水平，从市场实际情况开看，螺纹线材生产线的开工十分旺盛，开工率分别在95％、90％以上，部分地区满负荷运行，开工率达到100％。在供应量如此放大的6月，钢价依然能够持续走高，而且市场库存并未有明显增加，这说明需求十分旺盛。同时，由于现在的开工已经接近满负荷水平，这使得供应方面的弹性较小，供应继续增加的空间很小，这是从供应角度支撑钢价走强的一个因素，我们对钢价依然看好。
2、社会库存占比属正常水平
本周国内建筑钢材市场库存小幅波动。截至本周五，国内主要城市螺纹钢库存总量为324.844万吨，较上周末减少0.405万吨；线材库存总量为93.149万吨，较上周末增加1.409万吨。上海地区螺纹库存为31.247万吨，较上周增加1.240万吨；线材库存6.722万吨，较上周增加0.006万吨。
我们从历史数据来看，每年的1-3月由于天气寒冷和春节的原因，螺纹钢和线材的库存与表观消费量的比值都处于高位，但是去除季节因素，目前的螺纹、线材的库存与表观消费量的比值略低于历史平均水平，从这个角度分析，可以看出，当前市场上的螺纹线材的库存占比属正常状态，压力状况较小。
3、 进出口情况分析
近年来，我国的钢铁行业政策方向是鼓励高附加值的钢材品种出口，通过取消其低附加值钢材品种的出口退税和不断调高出口关税来限制其出口。螺纹钢和线材就属于我国的低附加值的钢材品种，是钢铁产业政策中的限制出口品种。我们可以看出，螺纹钢和线材的出口占比越来越小，目前出口占产量的比重不到1％，但这是符合我国的政策方向的。所以，国际市场的需求的萎缩对于螺纹钢和线材的影响几乎可以忽略不计。
4、建筑钢材需求十分乐观
长材需求于今年 3-4月份以来一直保持较为旺盛的态势，华东地区用料高峰将出现在 09年底到 10年初。动力主要来源于国家投资所拉动的基建项目；房地产方面需求近期并未显著回升。
上半年贸易商所接基建项目更多地集中于高架、地铁等市政工程，近期以来铁路建设工程开始全面启动。华东地区杭甬、宁杭、沪杭等项目于近期开始招投标，贸易商中标后已经开始逐步供货。这些标单数额巨大，每单可达几十万吨，一般有一年半到两年的合同期。贸易商预计随着工程的全面铺开，华东地区建筑钢材将
于 10-11月开始放量，将于今年年底，明年年初达到用料高峰。北方可能由于天气原因，在 11月份之后开始需求放缓。
房地产方面需求虽较年初有所增加，但增量并不太大，总体仍然低于去年同期水平。部分房地产项目早已投标但一直未开工，表明开发商虽然面对良好的销售势头但对新开工项目依然谨慎。一般而言，房地产项目从开工打桩到批量用钢，大概需要一个月的时期，因此房地产对于钢材的需求稍微滞后于其开工速度。今年6月份房地产新开工面积同比增长 11％，为去年 8月以来首次正增长，单月绝对增量也达年内新高。我们预计房地产市场的需求或许会在近期开始显现。此外，上海地区由于部分涉及世博板块的房地产项目将于 2010年 4月至 11月期间停止施工，可能会与近期加速进行，以期在明年 4月前完工。
地区方面，华东地区钢材市场相关性较强，浙江，江苏市场基本与上海联动。其他地区就贸易商观察，天津需求一直较为旺盛。
5、原材料市场情况
【铁矿石】本周国内铁精粉市场延续了上周的走势，部分地区仍然保持小幅上扬，矿山观望情绪依旧浓厚，市场成交相对平稳。近期，钢材及外矿价格的大幅上扬并没有对国内铁精粉市场起到很强的拉动作用，部分钢厂即使提价也是为了应付暂时的库存问题，根本没有达到矿山的心理价位，这导致为数不多的供货矿山惜售心理加重，出货量有所萎缩，静观后期市场。预计随着外矿谈判的揭晓时间越来越近，市场变得更加敏感，由于对后市预期各有不同，近期国内铁精粉市场可能继续呈现稳中趋涨的走势。
本周进口矿市场走势整体上扬，受近期钢材市场大幅上涨利好因素影响，进口铁矿石价格上涨，目前印度外盘市场63.5/63％粉矿CIF价格达到95美金/吨，甚至高于此价格，但是国内成交并不明显，钢厂对此价格持观望态度。据了解，本周淡水河谷有一船招标矿发出，而两拓始终没有发货的迹象。由于三大矿山的发货量减少进口矿现货资源紧张，报价保持坚挺，如果后期钢材市场价格仍保持高位，进口矿价格仍会有上涨的空间。
【焦炭】本周焦炭市场运行情况基本稳定，市场成交颇为顺畅，行情变动情况不明显，冶金焦价格部分地区补涨，山西铸造焦价格上涨幅度明显。7月份钢厂采购价格基本都上涨了60元/吨左右，现各个地区基本已经上调到位，而钢材市场各个品种价格仍然一路攀升，市场运行火爆，钢厂对焦炭的采购积极性也十分浓厚，但是据市场了解，目前钢厂的焦炭库存偏高，基本达到15天以上，因此使焦炭价格上涨动力不足；而精煤高位价格的支撑以及钢市走好影响，使焦炭价格没有下跌的可能，因此近期焦炭市场整体运行稳定。
三、 后市展望
通过上述分析我们可知，螺纹钢与线材的产量供应已经稳定在一个较高水平，增加的空间较小；库存没有大幅度上升，库存占比属于历史正常水平，压力较小；国外市场需求的萎缩对其影响几乎可以忽略不计；市场需求来看，多个国家重点工程以及一般性工程的施工，正在用料的高峰期，同时，房地产市场的需求逐步启动，对于钢材产品的需求量是很乐观的；上游原燃材料成本价格持续上涨，对于市场价格起到较强的支撑作用；钢厂不断调高出厂价格，对市场产生进一步影响。从当前国内钢材市场运行来看，价格上行的通道被完全打开，我们认为，中期来看，价格有进一步上升的空间，短期期价由于上涨过快，面临一定的回调压力。
