截至8月26日，总共有1663家上市公司公布了半年报业绩情况，这些公司上半年整体净利润为6712.5亿元，比去年同期增长25.7%。其中1066家公司净利润同比有所增长，占比达64%，徐工机械等35家公司的中期净利润同比增长幅度在10倍以上。
与一季度比起来，由于基数的原因和需求增速回落等多种因素的影响，上市公司的净利润环比出现了下滑，全部A股一季度归属于母公司的净利润同比增速为61.11%，而2010年上半年的净利润同比增速仅为40.15%，回落幅度超过20%。下半年，宏观调控政策将继续推动经济转型，传统型行业的增长将放缓，而新兴行业暂时又难领大局，上市公司业绩增长不轻松。
行业净利润多数增长
行业方面，申万23个行业中，除了信息服务外，其他22个行业净利润同比均出现了不同程度的增长，其中有色金属行业净利润同比增长达到926.9%，居第一位;电子元器件行业充分受益于出口复苏，增幅在755.04%，居第二位;交通运输增幅在356.77%，居第三位;黑色金属排名第四，增幅为262.94%。这些行业的净利润出现大幅上涨，与去年基数过低有一定关系，比如黑色金属板块，到26日为止公布的33家公司半年报整体净利润达到125.6亿元，而去年这批公司的整体净利润是-70.6亿元。显然，整个中国经济的复苏在其中起到了关键作用。此外，金融行业增幅达26.32%，对A股影响不可小觑，房地产虽然遭遇打压，但上半年仍增长了29.01%。
上半年国家的扶持政策，对家电、汽车行业起到积极作用，体现在半年报里，以汽车、家电行业为代表的下游行业在需求依然保持旺盛和上游原材料价格下跌的双重作用下盈利在持续上行。相信这些消费类行业在产经政策和消费景气的双重支持下，三季报与年报将继续给投资者一份满意的答卷。
房地产公司业绩分化
2010年上半年，最大的宏观调控政策体现在房地产领域，中央政府抑制房价上涨的决心不容置疑。不过，万科、金地为龙头的地产公司的业绩仍然保持了较为稳定的增长，阳光城、世茂股份等公司2010年上半年净利润同比增长五倍以上，但亿城股份、云南城投、金融街等公司由于可结算面积减少或者毛利下降等原因上半年的业绩同比降幅均达到30%以上，分化慢慢开始出现。值得关注的是，所有房地产上市公司2010年中每股经营性现金流为-0.76元，而2009年底时每股经营现金流有0.46元，这说明随着房地产宏观调控政策的效果的逐步显现，部分房地产企业将会面临现金流方面的考验。
对于那些现金流比较充足的一二线房地产开发商，销售端主动降价和拿地方面都掌握有主动权，而随着下半年结算高峰的到来，房产股有可能在市场中产生新的机会。
创业板半年报前露怯
去年底以来备受关注和质疑的焦点创业板半年报表现不尽如人意，最新数据显示，106家创业板公司有104家发布了半年报，累计净利润约29.85亿元，剔除两家不可比数据，净利润较2009年中期增长率为25.99%，这一成绩排中小板甚至主板之后，无疑让人失望。市场给了创业板高估值、高定位，而创业板却并没有交出高成长答卷，这导致近期大多数创业板个股表现疲弱。创业板神话能否持续，已打上了一个大大的问号。
三季报业绩并不乐观
截至8月26日，已经有490家公司对前三季度的业绩作出预告，其中，报喜的公司总计325家，占比达66%。
尽管如此，A股的整体业绩却更多要看大盘权重股脸色。随着未来投资增速回规正常化，出口放缓，以房地产、钢铁、建材、有色等行业为代表的上中游制造业的盈利预测面临下调的风险。特别是三季度，钢铁有色等高能耗行业初级产品出口退税取消，相关行业景气可能再次下跌或持续低迷。总之，国家宏观调控政策不会出现大幅放松，强周期行业利润下滑的趋势仍将延续到四季度，因此将拖累整个A股的业绩。
不过，伴随着调控政策的稳定，宏观政策重点将转向扩大内需、节能减排、新兴产业等，收入分配改革力度将明显加大。建议后期重点关注战略性新兴产业和受益于内需政策提振的消费类行业。
