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钢材结束深幅回调期价反弹趋势确立 src="http://i2.sinaimg.cn/cj/200908/20090824/image_sinajs_cn_newchart_v5_futures_daily_rb0911_071949.gif">

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　　上海钢材期货连续两日止阴收阳。主力合约螺纹钢(4334，108.00，2.56％)0911 和线材(4196，163.00，4.04％)0911 分别在回调到4131 和3950 点时，受到MA30 均线的强力托举，随即反弹。

　　螺纹钢0911、线材0911 双双高开高走，分别收复在4300 和4100 点以上；自此连续三周的急速大跌结束，反弹趋势确立。(见下图)

　　一、本次深幅回调的特点

　　1、期货主导价格作用显现。从上图，可以看出，本次钢材价格回调，期货市场先于现货市场三天。期货价格回调带动了现货价格回调。

　　2、期货回调力度大于现货。螺纹钢0911 回调837 元/吨、幅度16.85％，现货平均回调703 元/吨、幅度14.63％；线材0911 回调1050 元/吨、幅度21％，现货平均回调754 元/吨、幅度16.30％。期货比现货分别多回调104、296 元和2.22、4.7 个百分点。

　　3、线材回调力度大于螺纹钢。线材比螺纹钢多回调213 元和4.15 个百分点。

　　4、现货企稳滞后期货。从现货价格走势看，企稳反弹明尚不明朗，全国仅华东市场显现小幅反弹现象，其余地区跌势未减。

　　二、本次深幅回调的成因分析

　　1、前期涨过头，跟风囤货、跟风抛货。本来7、8 月是传统的雨季，建筑钢材的需求往往比较清淡，但因前期爆炒，不仅价格涨过了头，而且贸易商一边惜售一边进货，存量也较大；当价格下跌时贸易商因恐慌而争相出货。

　　2、“莫拉克”台风，加重市场恐慌。全国最大的建筑钢材消费市场华东市场因遭受台风“莫拉克”以及自身雨季的影响(从7 月21 日至今，申城已持续阴雨22 天，超过今年18 天梅雨期，来自上海中心气象台的消息称， 从7 月21 日至8 月4 日，申城累计雨量达292.1 毫米，雨日达13 天，双双打破自有气象纪录136 年来的同期最高纪录。)，出货几近停滞，进一步加剧贸易商急于脱手的心理，从而导致钢材价格回调过度出现非理性下跌。

　　3、股市大跌，加深调整幅度。钢材期货在8 月4 日冲高回落后，开始陷入调整，恰逢股市在当天也止步并连续多日快速跳水直逼年线，加剧了钢材期价的深幅回调。

　　4、原材料降价，高钢价预期破灭。前期钢价大涨的一个炒点是，进口铁矿石谈判迟迟未果，预期价格上涨。所以，当中钢协发布铁矿石谈判结果后，对铁矿石价格暴涨的预期泼了一盆冷水，国内铁矿石价格也出现持续回落。这盆冷水是釜底抽薪还是扬汤止沸我们还有待进一步观察，但至少铁矿石谈判这一炒点，暂时落幕意味着利好出尽也引发了钢材期价的回调。

　　5、产能释放，加快回调速度。(2009-8-14)全国主要城市螺纹钢库存总量较上周相比增量和增幅加大，与(2009-8-6)相比，全国主要城市螺纹钢库存总量增加22.68万吨，增幅为6.49％，与去年同期相比，螺纹钢库存增幅为39.75％，螺纹钢库存压力显现。高企的库存以及出货的迟滞导致钢材价格大幅回调。

　　三、后市预期

　　9、10 月份是房地产施工旺季，随着房地产开工的增加以及4 万亿基础建设项目的开工，市场信心将回升，销售会回暖，进一步支持钢价反弹；但，过剩产能也会影响价格反弹速度；故震荡上行是总的趋势。