近期钢铁行业出现了较为积极的信号：(1)近期钢厂出台的钢材调价信息中，下调价格的品种明显减少，部分钢企还上调了螺纹钢价格。(2)宏观经济指标显示回暖：一季度，全社会固定资产投资同比增长28.8％，快于去年同期和去年全年;PMI指数连续四个月回升，3月PMI指数超过50％至52.4％。(3)国内投资力度将逐渐发力，二季度各项基础设施将进入施工高峰。我们认为，在众多积极因素影响下，钢市可能会出现触底回升的行情，但当前宏观经济形势依然复杂，钢铁下游需求存在较大不确定性，另外，迟迟未决的铁矿石谈判结果对行业也有重要影响。不过当前钢材价格已经处于底部区域，下行空间有限，筑底完成后钢价将出现趋势性回升，钢铁股可提前布局。
根据有关统计数据，历史上钢铁行业的平均PB大约在1.58倍左右，目前钢铁行业约为1.55倍左右，我们认为钢铁板块具有一定的安全边际。目前，安阳钢铁股价已经跌破净资产，此外，宝钢股份、华凌钢铁等企业已有较高的投资安全边际。
我们建议关注两类企业：(1)去库存化的快速反应者，大型优质企业如宝钢股份、武钢股份和鞍钢股份，中小型钢铁企业如大冶特钢、杭钢股份、华菱钢铁
