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2011年型材走势分析

来源：中国钢材网编辑：董格 2010年12月29日 10:29:26 打印

（steelcn.com钢铁e室工作站编辑飞扬）

概述：经历过09年的“W”字型运行走势后，2010年型材市场的整体走势继续延续“W”型的运行趋势，但今年的“W”趋势相对去年减少了曲折性，特别是下半年更像是坚持震荡上行的运行态势。整年走势中出现两次小型的大涨大跌历程，整体走势较09年相比更具曲折性。但从今年整体的运行局面来看，相比09年来说并没有好转，特别是商家的赢利空间发生了较大的变化，没有延续去年的赢利局面，转为相对亏损局面。不过，从2010年的整体运行形势来看，国家宏观经济、期货及电子盘运行对钢材市场的影响越来越大，其中型材市场也不可避免的受到了重大冲击。而针对2011年，国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策，预期供需面基本平衡，原料价格仍将延续上涨走势，钢厂在成本支撑下，也将延续震荡上调的局面，节能减排等措施仍将影响型材厂家的产量，由此整体来看，预计2011年型材市场的整体走势仍将会呈现震荡上行的局面，且并不排除中间上涨波动后的回落盘整运行。下面将从不同方面的分析来具体进行说明。

一、2010年国内主要市场型材价格走势情况

综合2010年型材各品种具体的走势情况分析，今年型材市场的整体走势仍延续了去年的“W”的运行趋势，但今年的“W”趋势相对去年减少了曲折性，特别是下半年更像是坚持震荡上行的运行态势。从运行趋势来看，全年的三个至高点分别是今年的4月中旬、9月的上旬及年底这三个阶段，其中又以年底的价格为全年的最高点；而全年的两个至低点分别是年初及7月中下旬左右，其中又以年初价格为全年的最低点。下面是具体的品种分析：

角钢方面：上海角钢最高点为4670元/吨，较年初第一至低点3740元/吨相比，上涨了930元/吨；而与4月中旬的第一个至高点4450元/吨价格相比，年底价格与之相差220元/吨；与9月上旬的第二至高点4430元/吨相比，年底价格与之相差240元/吨。另外与7月中下旬的第二至低点3930元/吨价格相比，年底价格与之相差740元/吨。

槽钢方面：上海槽钢最高点为4670元/吨，较年初3660元/吨相比，上涨了1010元/吨；而与4月中旬的第一个至高点4500元/吨价格相比，年底价格与之相差270元/吨；与9月上旬的第二至高点4430元/吨相比，年底价格与之相差240元/吨。另外与7月中下旬的第二至低点3900元/吨价格相比，年底价格与之相差770元/吨。

工字钢方面：上海工字钢最高点为4680元/吨，较年初3700元/吨相比，上涨了980元/吨；而与4月中旬的第一个至高点4580元/吨价格相比，年底价格与之相差100元/吨；与9月上旬的第二至高点4400元/吨相比，年底价格与之相差280元/吨。另外与7月中下旬的第二至低点4000元/吨价格相比，年底价格与之相差680元/吨。

H型钢方面：上海H型钢最高点为4900元/吨，分别出现在4月中旬及年底，较年初4180元/吨相比，上涨了720元/吨；与9月上旬的第二至高点4600元/吨相比，年底价格与之相差300元/吨。另外与7月中下旬的第二至低点4150元/吨价格相比，年底价格与之相差750元/吨。

由此综合来看，在2010年内，我国年底的型材价格较年初型材价格相比，呈现上升趋势，且在4月上旬左右，达到上涨的第一个至高点，然后经过两三个月的震荡调整后，到7月中旬进入全年第二至低点，7月中旬之后，型材市场价格继续进入持续拉涨运行，在年底左右，进入了全年的第三至高点，也就是全年价格的最高位。由此也可以看出，全年走势完全符合字母“W”运行趋势中的三高、两低走势。另外从此走势中，也可以看出，2010年的型材走势并没有像2009年那样出现大幅度的暴涨暴跌过程，但是前半年的走势相对仍较曲折，下半年后，进入持续的震荡拉涨过程，全年整体来看，市场价格表现先大涨（1-4月份）——再回落调整（5-7月份）——震荡上调（8-12月份）的过程。

二、2011年国内宏观环境因素预期分析

1、积极的财政政策和稳健的货币政策

在2010年12月10日召开的一年一度中央经济工作会议上提出，明年经济工作以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进经济结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。由此来看，对于钢材市场运行来说，一方面是财政政策的宽松，刺激钢贸商不断投入，进行产能的扩张；另一方面是节能减排对钢铁行业产能增速的控制，通过控制产量来市场到货量，从而起到支撑或是提升钢材市场价格的作用；这两种影响对钢材运行各有利空、利好影响，但最终结果还要看国家对钢材市场的节能减排的执行力度。

2、信贷环境相对宽松，但相比2010年略有从紧现象

12月3日中央政治局会议已为2011年的货币政策定下“稳健”基调，但何谓“稳健”，在中央经济工作会议即将拉开帷幕之前，市场的解读各有不同。12月8日，三家不同机构人士传达了同一个讯息，即有关部门建议将2011年全年新增贷款目标维持在7.5万亿的水平。另外据央行货币政策委员会委员夏斌曾预测，明年新增信贷7.1亿，贷款增速将回归常态，信贷目标的增长率大约在15%左右。先不考虑2011年信贷是7.1万亿元还是7.5万亿元，但是相对2010年来说，信贷目标下降的可能性并不大。由此来看，在2011年继续实施积极的财政政策的情况下，新增贷款目标也不可能出现较大的下降，这对钢贸商来说，在2011年里，资金流通方面仍不会出现较大的从紧现象，这对钢材市场的资金面运行仍是一个比较宽松的环境。

由此从宏观上看，明年主要经济指标依然较好，目前各大主流经济学家和机构对明年GDP增速预测仍将维持8.5-9％，城市固定资产投资增速达到17％以上，CPI目标值在4％，这些宏观上的指标也保障钢材需求的稳定增长。

	GDP同比	城镇固定资产投资完成额	房地产投资完成额	M2同比	CPI累计同比
2009	9.10％	30.52％	18.48％	26.50％	-0.70％
2010	9.9％E	25％E	36.5％E	20-20.8％E	3.3-3.4％E
2011E	8.5-9％	17.2％	25％	16％	4％

　　再考虑到整体供需平衡，成本推升等因素，综合判读我们认为明年钢价将继续震荡上行，钢价的提升空间在300——500点。

三、供需市场预期分析

1、保障性住房建设将刺激明年钢材消费量

在2010年12月召开的中央政治局会议研究了2011年的工作，其中“加大保障性安居工程建设力度”赫然在列，且据住房和城乡建设部日前发出通知，2011年计划安排保障性住房和各类棚户区改造住房1000万套。且据测算，2010年全国保障房投资应超过7800亿元。而明年1000万套保障房的建设目标远超此前市场预期，意味着2011年保障性安居工程投资将超过1.3万亿元，达到全国房地产投资规模的五分之一左右。保障房建设将加大建筑钢材的消费预期，从而也将带动部分型材用钢消费的提升。

2、家电下乡“扩容”将提升明年的钢材消费量

12月22日召开的2010年全国商务工作会议上传出消息，以旧换新家电品种明年有望增加。商务部部长陈德铭表示，明年要继续做好家电下乡和以旧换新工作，研究调整家电下乡产品品种结构，加强流通环节和标识卡管理，要适当增加以旧换新家电产品品种，提高中标产品能效和排放标准，保持和增强政策效应。按照原有规划，家电以旧换新政策应延长至2011年12月31日，并将逐步推广至全国。有分析人士指出，手机、热水器、抽油烟机及部分与消费者生活密切相关的数码产品最有望加入“扩容”行列。

3、基础建设增速将助推钢材需求

基础建设方面，十二五规划提，“十二五”期间要确保国家扩大内需的重点在建项目和续建项目顺利完成并发挥效益，因此大多数基础设施建设项目不会受太大冲击。“十二五”期间我国高速公路里程将达到8.5万公里，全部工程投资2.2万亿元，超过“十一五”期间的2万亿元。另外，民航也将迎来“黄金五年”，航空基础设施和飞机设备明显受益。而且明年是“十二五”规划第一年，一般实际投资力度和项目建设偏强，预计2011年基础建设领域耗钢增速在9％左右。

对于下游重点消费行业需求增速，根据对钢铁下游行业需求的研究数据（如下表）所示，可见2011年总体供需基本平衡，对钢价是有力支撑。

表 2009-2011年我国主要钢铁消费行业消费增速及粗钢表观消费量增速

	2009	2010	2011（预期）
建筑业	23.7％	13.54％	8.93％
房地产	15.8％	13.8％	8.8％
基础设施建设	44.2％	13％	9.2％
制造业	7.4％	6.4％	6％
机械	10.9％	10.8％	8.5％
汽车	20.2％	14.5％	7.5％
家电	9.6％	9.2％	9％
造船	17％	15％	10％
国内总消费	15.4％	10.17％	7.58％
国内粗钢表观消费量增速	24％	3％	6％

从明年预期需求方面来看，我们依然较为乐观认为钢铁表观消费量增速大幅缩减下，明年需求的增速依然乐观。明年房地产市场依然是最大的不确定性因素，面临遭遇行业严格宏观调控的风险，但保障房建设成为大大的两点。汽车、铁路、公路等行业也依然将保持10％以上的增速，粗钢的表观消费量增速10％以内。综上所述，成本推升，需求拉动，助推明年钢价将再上台阶，而对型材需求拉动在6%—10%左右，即提升价格在250-400元/吨左右。

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