昨日，深沪股市震荡调整，但钢铁板块逆势走强，板块整体涨幅达1.69%。包钢股份、重庆钢铁、大冶特钢、首钢股份等4股涨停，广钢股份、柳钢股份等涨幅超过6%。
业绩回暖基金增仓
钢铁股受益于钢材市场回升、钢价上涨，昨日强势启动久违的补涨行情。截至上周末，已有13家钢铁业上市公司发布三季报或三季度业绩预告。包括宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、大冶特钢、凌钢股份、ST钒钛、本钢板材、三钢闽光、包钢股份、济南钢铁等在内的钢企前三季度业绩整体表现亮丽，仅个别企业出现亏损。
而从这些公告披露的财务数据来看，钢铁业今年第三季度业绩分化明显，既有宝钢股份这样大幅盈利的钢企，也出现了华菱钢铁这样大幅亏损的钢企。之所以出现这种“一半是海水，一般是火焰”的境况，最关键原因仍是铁矿石价格高企。
值得注意的是，基金三季度开始增仓钢铁股，济南钢铁日前公布的三季报显示，公司前十大流通股东中，三季度基金持股数量增长逾175%。三季度末上投摩根中国优势、嘉实沪深300等4只基金持有济南钢铁2536.57万股，二季度末前十大流通股东中仅有华泰柏瑞上证红利和易方达上证中盘2只基金持股921.78万股，基金持股增加1614.79万股，增幅175.18%。
反弹行情有望延续
中金公司研究部表示，在“通胀预期”、“政策利好预期”和“超跌反弹”三大主线的支撑下，钢铁板块反弹行情有望持续。通胀预期推升资源品价格，成本支撑价格高位，拥有资源的钢企显著受益，如西宁特钢、凌钢、酒钢、八一钢铁;而节能减排在四季度仍将推进，保障房年底前加速开工，推动建筑钢材类需求;此外，钢铁板块长期超跌，在前期反弹中表现较为温和，仍有较大上升空间，尤其是行业龙头企业如宝钢、鞍钢。
国信证券认为，钢铁行业节能限产引发钢价上涨，10月份钢材价格仍有望震荡回升。目前钢铁板块市净率在1.5倍左右，这一估值水平与近年来的最低水平基本接近，具备很高的安全性。钢铁板块市盈率在18.5倍左右，略高于金融、地产、采掘，仍处于低位区域。充裕的流动性极可能向低价类周期股冲击，钢铁板块可能迎来一波强劲上涨。
国金证券钢铁行业研究员王招华则表示，钢铁股本轮上涨仅是在流动性充裕大背景下的一个补涨，钢铁行业同步指标和信心指标显示，钢铁板块这时的上涨缺乏基本面支撑。因此未来一两个月钢铁股持续跑赢大盘并不具备持续性。
关注龙头和区域特色公司
天相投顾有色行业研究员张雷表示，考虑到行业的基本面短期不会有显著改善，钢铁股缺乏长期跑赢大盘的机会，维持行业“中性”的评级。建议重点关注两类公司：一是区域公司，如八一钢铁、酒钢宏兴、新兴铸管;二是产品受益政策扶持的公司，如大冶特钢、久立特材等。
国信证券认为，钢铁行业基本面仍未发生根本变化，需求仍然有较大不确定性，维持钢铁行业“谨慎推荐”评级。建议重点关注两类公司，第一类是拥有较大的矿石及煤炭优势的公司比如金岭矿业、西宁特钢、八一钢铁、酒钢宏兴等;另一类是拥有明显的产品优势，业绩优异但估值低廉的钢铁公司比如宝钢股份、八一钢铁、大冶特钢、鞍钢股份等的超跌反弹机会;此外，首钢股份资产注入预期值得关注，鞍钢股份有望在铁矿石价格上涨过程中间接受益，与H股相比20%的折价也提供了较好的安全边际。
广发证券认为，四季度钢铁行业基本面将继续改善，且行业具有相对估值优势，具有一定交易性机会。建议重点关注三类公司：一是业绩稳定的公司，如八一钢铁、大冶特钢、宝钢股份等;二是资源公司：如金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢、凌钢股份、万业企业等;三是偏下游细分龙头公司：久立特材、恒星科技、金洲管道、常宝股份等。
中证投资张志民认为，近几日钢价大涨将提升钢铁企业的盈利能力，四季度钢铁行业基本面及估值向好是可以期待的。全球量化宽松使得资源价值面临重估，资源类公司仍将被市场资金所追捧。钢铁板块后市仍有一定反弹空间，建议关注龙头公司鞍钢股份、宝钢股份，西部地区公司西宁特钢、八一钢铁等。
