国家统计局１１日公布了最新物价数据：今年４月份居民消费价格（ＣＰＩ）和工业品出厂价格（ＰＰＩ）均同比下降，且降幅都比上月有所加深。
统计显示，４月份我国ＣＰＩ同比下降１．５％，降幅比上月加深０．３个百分点；ＰＰＩ同比下降６．６％，降幅加深０．６个百分点。
“价格继续下行在预料之中，去年同期基数较高的‘负翘尾’因素在起作用。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析，除技术因素外，ＣＰＩ下行主要受猪肉等食品价格下跌影响，ＰＰＩ下行可能是因为工业正经历二次去库存化。
受食品价格迅猛上涨推动，ＣＰＩ在去年初涨幅达到近来新高。去年３月份ＣＰＩ同比上涨８．３％，４月份上涨８．５％，而５月份开始涨幅下行直至为负。今年三四月份的ＣＰＩ，即便没有新波动，与去年同期相比依然为负，且降幅会有所扩大。
如今食品价格明显下降，直接带动ＣＰＩ下行。今年４月份，我国猪肉价格同比下降２８．６％，降幅比上月扩大５．６个百分点；油脂价格下降２４．３％，降幅扩大０．６个百分点。这使得４月份我国食品类价格同比下降１．３％，降幅扩大０．６个百分点。
在食品价格下降的同时，非食品价格也出现了下降；在消费品价格下降的同时，服务项目价格也出现了下降——这些因素综合起来，使今年４月份ＣＰＩ不但同比降幅扩大，而且环比（比上月）也下降了０．２％。
作为ＣＰＩ的上游，ＰＰＩ在今年４月份同样出现了降幅加深。当月生产资料出厂价格同比下降８．１％，降幅比上月扩大０．７个百分点。生活资料出厂价格下降１．７％，降幅扩大０．３个百分点。
我国ＰＰＩ也经历了从一路猛涨到迅速回落的过程。去年１月份同比上涨６．１％，８月份达到峰值１０．１％，此后一路下行。国家统计局有关负责人此前解释说，去年的较高基数使得今年ＰＰＩ即便不再下降，全年依然为负，而且今年前８个月ＰＰＩ受去年高基数的滞后影响将逐月扩大。
“部分行业产能过剩、供过于求的矛盾仍然比较突出，加之全球经济不景气、国际市场生产资料价格低落，市场供求关系使得ＰＰＩ降幅加深。”中国社科院工业经济研究所研究员曹建海分析。
统计显示，今年４月份钢铁业出厂价格同比下降１８．７％，降幅比上月加深３．７个百分点。其中，普通大型钢材价格下降２６％，降幅加深９．３个百分点；线材价格下降２８．４％，降幅加深４．９个百分点。
张立群认为，这种变化可能是受工业二次甚至多次去库存化的影响。第一次去库存化结束后，部分生产资料价格有所恢复，相关企业加大了生产，使得供求关系发生反复，价格再次回落。
曹建海指出，国内经济存在的产能过剩和结构失衡是根本性问题。若要彻底扭转，需在政府扩大投资拉动的同时，真正启动国内消费，这是漫长的过程。
对于今年４月份ＣＰＩ、ＰＰＩ双双继续走低是否意味着通货紧缩，两位专家均认为，不能简单依此得出通缩结论。
曹建海认为，当前货币供应量增长迅猛，流动性充裕，不能说出现了通缩。张立群分析，物价同比指数反映的是１２个月的变化，中间隔着许多环节。当前国家促进经济增长的一揽子计划正在发挥效应，投资和消费需求在扩大，但需要积累到一定程度后才能使供求关系发生变化，价格才可能会重新上行。（新华网）
生产资料价格回落带动PPI下行 PPI有望三季度见底
国家统计局１１日发布的数据显示，４月份我国工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比下降６．６％，降幅比上月扩大０．６个百分点。１至４月份累计，我国ＰＰＩ同比下降５．１％，降幅比１至３月份扩大０．５个百分点。专家表示，基数效应和产能过剩等多方面原因导致ＰＰＩ连续下降，预计PPI三季度将会见底。
生产资料价格继续回落
统计显示，４月份我国ＰＰＩ中，生产资料出厂价格同比下降８．１％，降幅比上月扩大０．７个百分点。其中，采掘工业下降２１．５％，原料工业下降１０．３％，加工工业下降５．４％。生活资料出厂价格下降１．７％，降幅扩大０．３个百分点。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，4月ＰＰＩ降幅比上月扩大０．６％，其中有0.5％和生产资料价格加速下跌有关。
分具体产品看，４月份我国原油出厂价格同比下降５３．６％，柴油价格下降１１．７％，汽油价格上涨４．６％；钢铁业下降１８．７％；有色金属业下降２５．７％；原煤价格上涨８．９％。
李慧勇认为，PPI的下降会对企业生产造成不利影响。对企业而言，虽然原材料投入成本下降会抵消产品出厂价格下降，但由于整体价格处于下跌状态，因此企业盈利难有改观。国泰君安分析师林朝晖亦表示，只有温和适度的生产价格上涨才有利于改善工业企业利润。
对于ＰＰＩ的连续下降，亚洲开发银行驻华代表处高级经济学家庄健表示，造成PPI继续回落主要有以下原因：一是去年同期的基数较高；二是全球经济整体还处于下降趋势，尽管国际油价近期出现反弹，但大宗商品价格总体而言还比较低，输入性价格上涨并不存在；三是目前需求增长还限于政府推动的相关行业，大部分民间投资和消费还没有完全被带动起来，整体而言需求仍然不旺；四是部分行业仍处于产能过剩、调整库存的阶段，因此即使部分领域需求有所增长，但在价格上却暂无反映。
PPI三季度有望见底
对于未来ＰＰＩ走势，林朝晖表示，去年上半年PPI环比逐月上升，因此从基数的角度来看，如果PPI没有出现大幅环比上涨，PPI同比跌幅还会扩大，还没有到达底部。近期国际大宗商品价格开始出现反弹，会对PPI形成支撑性影响，但其影响不会立刻明显显现。
李慧勇判断，预计ＰＰＩ在三季度会见底。首先，去年ＰＰＩ涨幅最高点出现在三季度，在基数效应下，今年三季度ＰＰＩ降幅同比会更大；其次，供求关系的调整在三季度会有效果，随着产能的消化，工业品出厂价格会有所反弹；最后，在国际价格方面，大宗商品价格的反弹会逐步反映到PPI上，输入性通胀因素在年底时会显现。
庄健则表示，PPI为负值的情况短期内难以改变，但随着供求关系的变化以及巨量信贷逐步渗透进入实体经济，PPI在三季度有望反转为正。
