现货商一般较多地关注眼前的情况，而期货投资者则注重未来。因而这种观念的错位往往表现在期货持仓上的对立，近期螺纹钢就存在这种现象--价格过多的上涨会遭受到钢厂套保做空的打压，而价格回落又有投机多头的承接。沉重的库存与过剩的压力使得近期合约的多头受到挤压，然而，对未来经济的看好与消费趋升的预期使得多头选择在远期合约出击。
周五出现了一个奇特的景象：投机多头最终选择在更远的合约交易(如：1005合约)，并呈突破状态；而以套保为名义的空头则做0911-1001合约。这样，就形成了“你打你的，我打我的”的局面。那么，最终谁会是胜利者呢？我想两者都会。
[确保经济复苏：]
20国集团财长和央行行长会议7日在苏格兰结束。公报称：经济复苏目前还不稳定，较高的失业率仍然是面临的一个重大问题，各国将继续保持经济刺激措施，直到全球经济复苏得到确认。之前，有人提出经济刺激退出问题，但会议最终达成了一致的共识：停止经济刺激，将是冒险的行为。我想这是个极其重要的声明，否则，全球经济将重蹈覆辙，紧缩的利率会使得复苏的势头重回衰退。这就好比：一个尚未康复的病人就停止挂水吃药一样。由此可见，此次20国会议意义深远，确保欧美经济未来更加健康、更加稳固。
［美元与就业：］
上周美元再度转弱。
从日线契型结构及周线MACD收敛看，美元短期有反弹的可能；但总体偏弱的格局没有改变。
美国劳工部数据显示，美国10月份失业率升至10.2％，创26年来最高水平。就业市场的恶化，只会促使美国政府更长时间地保持当前的低利率状态。在其他国家讨论刺激措施退出的情况下，美元在整体上保持弱势有利于美国经济的复苏。
如果美元走强，就会加重美国经济复苏的困难，不利于就业、贸易与财政的改善。因此，在当前情况下谈美元反转走强是一种奢望。
［铜市场分析：］
美国就业数据不佳，令铜市受压。周五LME3月铜下挫45美元报6495美元。
从技术上看，铜市再度陷入区间振荡的格局，6000-6600美元/吨或许是合适的波动范围。但这并不会破坏看涨的格局，市场在等待走强的契机和条件。
从铜的库存看，LME库存持续增至38.5万吨；上交所一周库存增至10.4万吨。内外市场库存的增加反映全球供求关系较为宽松。因此，在这种基本面下，依靠自身的力量是很难向上突破的，或许美元的走弱会抬升铜价，但这样做投资显然不牢靠。
铜市最好的交易策略是观察。出现大跌就买，否则就等待。等待欧美消费需求的回升，以及库存是否重回下降之势。
[螺纹钢市场观察：]
上周，螺纹钢期货终于打破了平衡，并选择在远期向上突破。
现货的交投活跃与平稳上涨增加了多头对未来的信心。上海螺纹钢20mmHRB400 现货报价为3780元/吨(折算实重为3930元/吨)，较前周又涨了100元。相比0911合约的3610元/吨，高出320元；比0912高出189元，亦高出1001。由此可见，螺纹钢现货的平稳走强奠定了市场对未来的信心。
据悉，
钢材社会库存量出现了连续四周的下降，这预示着“去库存化”阶段正在进行。或许看空的理由是：严重过剩与高库存。但今人不解的是：在几乎满负荷的生产下，库存竟然出现了下降！这只能说明建材的消费比预想的要大得多。谁能告诉：中国今年以来的
钢材消费是多少？没人说出准确的数据。
中国及全球经济复苏愈加明朗，加之下游企业(基建、房产和
汽车)旺盛的需求，钢铁行业复苏与繁荣是迟早的事。只是大家对高库存(仅相当7天的产量)的担忧，不敢在近期做多，但对明年似乎有较明确的把握。
螺纹钢正处在价值“洼地”，投资者仍可选择1005合约逢低做多，仓位控制在30％以内。
